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银行板块整体跑输沪深300。上周（06.26-06.30）A股市场呈现整体上升趋势，上证综指上升至3,202.06点附近。银行板块整体跑输沪深300，上周银行板块指数（申万一级）跌幅为0.63%，跑输沪深300指数（-0.56 %）0.07个百分点。

银行板块表现分化。上周（06.26-06.30）A股市场银行股有升有跌。涨幅前五分别为浙商银行（2.72%）、郑州银行（2.22%）、常熟银行（1.79%）、西安银行（1.73%）、无锡银行（1.71%）。跌幅前五分别为邮储银行（-2.00%）、招商银行（-1.24%）、平安银行（-1.06%）、兴业银行（-0.76%）、苏州银行（-0.76%）。

北上资金持股变化：截至06月30日，北上资金持股邮储银行、平安银行、招商银行分别占其流通A股的1.25%、5.90%、6.96%，相较于2023年年初，邮储银行、平安银行和招商银行分别变动-4.76pct、-0.50pct和-0.32pct。

银行间流动性跟踪：上周（06.26-06.30）存款类机构质押式回购加权利率整体回升。2023年6月30日，存款类机构质押式回购加权利率：1天为1.40%，较前一周上升3BP；存款类机构质押式回购加权利率：7天为2.18%，较前一周上升21BP；国债质押式回购加权利率GC001较前一周上升193BP，GC007较前一周上升18BP。

银行资本工具跟踪：上周（06.26-06.30）银行资本工具到期收益率整体下跌。2023 年6 月30 日，1 年期、5 年期、10 年期AAA-二级资本债到期收益率分别为2.55%、3.20%和3.31%，较上周分别变动-3BP、-6BP、0BP；1 年期、5 年期、10 年期银行永续债到期收益率分别为2.63%、3.33%、3.45%，较上周分别变动-5BP、-5BP、0BP。

商业银行同业存单跟踪：

上周（06.26-06.30）同业存单发行利率有升有降。2023 年6 月30 日，1 个月期2.13%，3 个月期2.05%，6 个月期2.52%，相较于前一周分别变动-2BP、-18BP、22BP。从6M 同业存单发行利率来看，股份制银行、城商行分别变动5BP、-1BP 至2.20%、2.31%，城商行同业存单发行利率较高，国有银行、农商行未披露。

上周（06.26-06.30），同业存单收益率整体下降。2023 年6 月30 日，1M、3M、6M、9M 同业存单（AAA）到期收益率分别为1.80%、2.15%、2.22%、2.26%，相较于前一周分别变动-44BP、-1BP、1BP、-6BP。分银行类型来看，国有行、股份行和农商行6M 同业存单到期收益率分别变动5BP、5BP、2BP 至2.26%、2.27%、2.31%。

投资建议：重点关注1）国企改革低估值大行，邮储银行；2）高业绩景气或小微复苏优质区域行，成都、苏州、常熟；3）伴随地产风险缓释及零售有效复苏的优质股份行，招行等。

风险提示：宏观经济增速下行；政策落地不及预期等。